一建工程經(jīng)濟(jì)重點總結(jié)

　　1、時間價值的影響因素：1)資金的使用時間。2)資金數(shù)量的多少。3)資金投入和回收的特點。4)資金周轉(zhuǎn)的速度。

　　2、資金使用時間越長、或資金數(shù)量越多、或資金周轉(zhuǎn)速度越快，則資金的時間價值就越高。

　　3、資金投入和回收的特點：1)在總資金一定情況下，則前期投入資金越多，資金負(fù)效益越大。后期投入資金越多，資金負(fù)效益越小。2)在回收額一定情況下，距離現(xiàn)在越近時間回收的資金越多，則資金的時間價值就越大。反之則越小。

　　4、利息是資金的一種機(jī)會成本。利息是由貸款發(fā)生利潤的一種再分配。

　　5、利率高低的決定因素：社會平均利潤率、借貸資本的供求情況、市場風(fēng)險、通貨膨脹、解除資本的期限長短。除了供求情況是反向影響，其他都是正向影響因素。

　　6、單利通常只適用短期投資或短期貸款。沒有反應(yīng)資金隨時都在增值的概念，沒有完全反映資金時間價值。

　　7、現(xiàn)金流量的三要素：現(xiàn)金流量的大小、方向、作用點(發(fā)生的時間)。

　　8、現(xiàn)金流量圖的特點：箭線長短適當(dāng)體現(xiàn)現(xiàn)金流量大小的差異、箭線與時間走的交點表示現(xiàn)金流量發(fā)生的時點、橫軸是時間軸向右表示時間的延續(xù)、時間軸上的0點是時間序列的起點，其他都表示該時間單位末的時點。

　　9、正確選取折現(xiàn)率，要盡量減少建設(shè)初期投入，加大建設(shè)后期投入。

　　10、影響資金等值的因素有：資金數(shù)額的大小、資金發(fā)生時間的長短、利率或折現(xiàn)率的大小。

　　11、P11頁的例題，比如收益率=10%就是利率了。則第一年折現(xiàn)系數(shù)=1/(1+10%)=0.9091，比如投資1000萬，則這1000萬的時間價值=1000*0.9091=909.1萬。第二年折現(xiàn)系數(shù)=1/(1+10%)(1+10%)=0.8264.

　　12、名義利率與有效利率區(qū)別，看每年計息幾次，一般有有效利率大于名義利率，除非計息周期為1則相等

　　技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價

　　1、經(jīng)濟(jì)效果評價內(nèi)容包括：盈利能力、償債能力、財務(wù)生存能力。是對技術(shù)方案進(jìn)行財務(wù)可行性和經(jīng)濟(jì)合理性的分析論證。

　　2、財務(wù)生存能力：1)計算凈現(xiàn)金流量和累計盈余資金，這個運(yùn)營期間各年累計盈余資金不應(yīng)為負(fù)值。2)若出現(xiàn)負(fù)值，應(yīng)進(jìn)行短期借款。3對于非經(jīng)營性方案，經(jīng)濟(jì)效果評價主要分析擬定技術(shù)方案的財務(wù)生存能力。

　　3、融資前分析：不考慮融資方案分析投資總體獲利能力，編制技術(shù)方案投資現(xiàn)金流量表計算技術(shù)方案的投資內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期等指標(biāo)。

　　4、融資后分析：考察技術(shù)方案在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力。

　　5、盈利能力的動態(tài)分析包括：1)技術(shù)方案資本金現(xiàn)金流量分析，則計算資本金財務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)。

　　2)投資各方現(xiàn)金流量分析，則計算投資各方的財務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)。

　　6、經(jīng)濟(jì)評價效果方法分為靜態(tài)指標(biāo)和動態(tài)指標(biāo)是考慮了時間的因素。

　　7、獨(dú)立性方案是絕對的經(jīng)濟(jì)效果檢驗。互斥型方案可以互相代替具有排他性，先進(jìn)行各個技術(shù)方案自身的經(jīng)濟(jì)效果(進(jìn)行絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗)，然后考察哪個技術(shù)方案效果最佳(相對經(jīng)濟(jì)效果檢驗)。

　　8、技術(shù)方案的計算期=建設(shè)期+運(yùn)營期(投產(chǎn)期+達(dá)產(chǎn)期)。計算器不宜定的太長，以年為時間單位。折現(xiàn)評價指標(biāo)受時間影響，對需要比較的技術(shù)方案應(yīng)取相同的計算期

　　9、靜態(tài)分析指標(biāo)計算簡便適用于：對技術(shù)方案進(jìn)行粗略評價、對短期投資方案進(jìn)行評價、對逐年收益大致相當(dāng)?shù)募夹g(shù)方案進(jìn)行評價。

　　10、投資收益率是：技術(shù)方案達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力后一個正常年份的年凈收益額與技術(shù)方案投資的比率。投資收益率大于基準(zhǔn)投資收益率則方案可行。包括總投資收益率和資本金凈利潤率。見附表

　　11、對于技術(shù)方案而言，若總投資收益率或資本金凈利潤率高于同期銀行利率，則適度舉債是有利的。

　　12、投資收益率指標(biāo)的優(yōu)劣：明確直觀計算簡便、忽略了資金的時間價值、正常年份的選取主觀色彩濃厚、適合方案評價的初期，以及工藝簡單、計算期較短、生產(chǎn)情況變化不大的情況。

　　13、計算例題：某技術(shù)方案投資1500萬，其中資本金1000萬，運(yùn)營年評價利息18萬，所得稅40.5萬，若項目總投資收益率為12%，計算項目資本金凈利潤率。

　　1)計算項目息稅前利潤=1500*0.12=180萬。

　　2)計算資本金凈利潤=180-18-40.5=121.5。

　　3)計算資本金凈利潤率=121.5/1000=12.15%。

　　14、靜態(tài)回收期的計算見附表。靜態(tài)回收期小等于基準(zhǔn)回收期時，方案可行。

　　15、靜態(tài)回收期的優(yōu)劣：反應(yīng)了資本的周轉(zhuǎn)速度、適合資金短缺和投資者特別關(guān)系資金補(bǔ)償?shù)那闆r。缺點是沒能反映資金回收之后的情況只能作為輔助指標(biāo)。

　　16、財務(wù)凈現(xiàn)值的計算見附表。財務(wù)凈現(xiàn)值大等于0，則方案可行。

　　17、例題：某技術(shù)方案凈現(xiàn)金流量如：1年0，2年-300萬，3年-200萬，4年600萬，5年800萬，若基準(zhǔn)收益率大于0，則方案的凈現(xiàn)值一定(小于900萬)。解，若不考慮基準(zhǔn)收益率，則凈現(xiàn)值一定是900萬，若考慮基準(zhǔn)收益率，則分母一定比1大，就是小于900萬。

　　18、凈現(xiàn)值的優(yōu)劣：考慮了時間價值明確直觀以貨幣額表示技術(shù)方案的盈利水平。確定是基準(zhǔn)收益率取值困難、不能反映投資回收的速度、難以反映單位投資的使用效率。

　　19、財務(wù)內(nèi)部收益率：各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。財務(wù)內(nèi)部收益率大等于基準(zhǔn)收益率，則方案可以行，反之不可行。

　　20、例題：當(dāng)折現(xiàn)率i為14%時，凈現(xiàn)值為160，當(dāng)i為16%時凈現(xiàn)值為-90，則判斷內(nèi)部收益率的取值范圍：是14%-15%，還是15-16%。畫出P25函數(shù)圖即可知道是在15%-16%之間。

　　21、當(dāng)財務(wù)凈現(xiàn)值大等于0時，一定是財務(wù)內(nèi)部收益率大等于0，它們的結(jié)論是一致的。折現(xiàn)率越大凈現(xiàn)值越小，內(nèi)部收益率與項目的現(xiàn)金流量有關(guān)而與外部參數(shù)無關(guān)(比如基準(zhǔn)收益率變大，財務(wù)凈現(xiàn)值減小，但內(nèi)部收益率不變。)

　　22、基準(zhǔn)收益率是以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的技術(shù)方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。基準(zhǔn)收益率體現(xiàn)對技術(shù)方案資金時間價值的判斷和對技術(shù)方案風(fēng)險程度的估計。最低盈利率水平。

　　23、基準(zhǔn)收益率的測定：1)根據(jù)政府政策導(dǎo)向確定。2)境外投資技術(shù)方案，首先考慮國家風(fēng)險因素。3)自行測定：根據(jù)戰(zhàn)略和經(jīng)營策略、技術(shù)方案的特點風(fēng)險、資金成本、機(jī)會成本、投資風(fēng)險、通貨膨脹。

　　24、資金成本：包括籌資費(fèi)和資金的使用費(fèi)。基準(zhǔn)收益率不應(yīng)小于資金成本和機(jī)會成本。

　　25、機(jī)會成本：在技術(shù)方案外部形成，不能反映在該技術(shù)方案財務(wù)上，形式有：銷售收入、利潤利率等。

　　26、如技術(shù)方案完全由自由資金投資，可以理解為一種資金的機(jī)會成本。

　　27、如技術(shù)方案來源自由資金和貸款，最低收益率不低于行業(yè)平均收益水平與貸款利率的加權(quán)平均值。如果有好幾種貸款時，貸款利率應(yīng)為加權(quán)平均貸款利率。

　　28、投資風(fēng)險：1)資金密集型的技術(shù)方案，其風(fēng)險高于勞動密集型。2)資產(chǎn)專用性強(qiáng)的風(fēng)險高于資產(chǎn)通用性強(qiáng)的。3)以擴(kuò)大產(chǎn)量擴(kuò)大市場份額目的的風(fēng)險高于以降低生產(chǎn)成本為目的。4)資金雄厚的投資主體的風(fēng)險低于資金少量者。

　　29、通貨膨脹率越大，物價指數(shù)變化率越大，則基準(zhǔn)收益率越大。

　　30、償債資金來源：利潤、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)、其他收益。

　　31、還款方式：先貸先還，后貸后還，利息高的先還。

　　32、當(dāng)利息備付率小于1時，表示企業(yè)沒有足夠資金支付利息，償債風(fēng)險很大。一般不低于2.

　　33、當(dāng)償債備付率小于1時，表示企業(yè)資金不足償付檔期債務(wù)需要短期借款償付已到期債務(wù)。一般要大于1.3。

　　技術(shù)方案不確定性分析

　　1、盈虧平衡分析，將技術(shù)方案投產(chǎn)后的產(chǎn)銷量作為不確定因素。是線性關(guān)系。

　　2、敏感性分析是分析各種不確定性，計算敏感系數(shù)和臨界點。

　　3、盈虧平衡中的固定成本：工資福利費(fèi)(計件工資除外)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)。可變成本：原材料、燃料動力費(fèi)、包裝費(fèi)和計件工資。長期借款利息應(yīng)視為固定成本，流動資金借款和短期借款利息也將其視為固定成本。

　　4、單件利率=單件物品售價-單件固定成本-單件可變成本-單件稅金及附加。

　　5、盈虧平衡點越低，達(dá)到時產(chǎn)銷越少，技術(shù)方案投產(chǎn)后盈利的可能性越大，抗風(fēng)險能力越大。

　　6、敏感度系數(shù)是一種相對測量法，大于0表示評價指標(biāo)與不確定因素變化同方向，否則反向變化。

　　7、價格下降到臨界點時，財務(wù)內(nèi)部收益率等于基準(zhǔn)收益率。

　　8、敏感性因素的例題：如某技術(shù)方案甲乙丙不確定因素的敏感度系數(shù)分別為-0.1,、0.05、0.09.則可以有結(jié)論：

　　1)先各取絕對值分別為0.10.050.09，絕對值最大的因素最敏感。則甲因素最敏感。

　　2)敏感因素大于0，經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)與乙丙正向變化，與甲反向變化。

　　3)乙丙上升，方案還是可行的大于0，甲如果上升到正數(shù)，則方案由不可行轉(zhuǎn)為可行。

　　4)乙因素絕對值最小，則經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)對乙因素最不敏感。

　　技術(shù)方案現(xiàn)金流量表的編制

　　1、技術(shù)方案現(xiàn)金流量表由現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和凈現(xiàn)金流量構(gòu)成。主要有投資現(xiàn)金流量表、資本金現(xiàn)金流量表、投資各方現(xiàn)金流量表和財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表。

　　2、投資現(xiàn)金流量表計算的指標(biāo)：財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、靜態(tài)投資回收期。考察融資前的盈利能力。從建設(shè)的總投資(投資者投資額)為計算基礎(chǔ)。這里表格的現(xiàn)金流出包括：建設(shè)投資、流動資金、經(jīng)營成本、稅金等。

　　3、資本金現(xiàn)金流量表：從技術(shù)方案權(quán)益投資者(即項目法人)角度出發(fā)，以技術(shù)方案資本金作為技術(shù)基礎(chǔ)。用以計算資本金財務(wù)內(nèi)部收益率，反映投資者權(quán)益投資的獲利能力。技術(shù)方案資本金=建設(shè)投資+建設(shè)期利息+流動資金。這里表格的現(xiàn)金流出包括：技術(shù)方案資本金、借款本金償還、借款利息支付。

　　4、投資各方現(xiàn)金流量表：用以計算投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率。只有技術(shù)方案投資者中各方有股權(quán)之外的不對等利益分配時，投資各方的收益率才會有差異。計算基礎(chǔ)是各方的投資者出資額。

　　5、財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表：計算投資、融資及經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入和流出。分析技術(shù)方案的財務(wù)生存能力。

　　6、投資是一種價值墊付行為。投資=建設(shè)投資+建設(shè)期利息+流動資金。建設(shè)投資包括：固定資金、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)。

　　7、流動資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債。流動資產(chǎn)包括：存貨、庫存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款。但不包括短期借款。流動負(fù)債有：應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款。

　　8、技術(shù)方案資本金的特點：1)非債務(wù)行資金。2)一般不得以任何方式抽回。3)確定技術(shù)方案產(chǎn)權(quán)關(guān)系的依據(jù)，獲得債務(wù)資金的信用基礎(chǔ)。資本金的形態(tài)：現(xiàn)金、實物、土地使用權(quán)、資源開采權(quán)、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)。

　　9、維持運(yùn)營投資能否資本化的條件：1)延長了固定資本使用壽命。2)產(chǎn)品質(zhì)量實質(zhì)性提高。3)成本實質(zhì)性降低。

　　10、經(jīng)營成本=總成本-折舊費(fèi)-攤銷費(fèi)-利息支出。經(jīng)營成本與融資成本無關(guān)，屬于融資前分析。

　　11、資源稅實行從價定率和從量定額來計算稅額。消費(fèi)稅實行從價定率、從量定額和兩種復(fù)合來計算。

　　12、土地增值稅按四級超率累進(jìn)稅率。城市維護(hù)建設(shè)稅以增值稅、營業(yè)稅和消費(fèi)稅為基礎(chǔ)計算。

　　13、例題：施工總承包收入5000萬，已知營業(yè)稅率3%，城市維護(hù)建設(shè)稅率7%，教育費(fèi)附加3%。計算營業(yè)稅金及附加。則營業(yè)稅額=5000*3%=150萬，城市維護(hù)建設(shè)稅=150*7%=10.5萬，教育費(fèi)附加=150*3%=4.5萬、全部稅金=150+10.5+4.5=165萬。